Las personas en apuros financieros pueden a veces adquirir "oxígeno financiero" vendiendo participaciones en empresas, lo que puede ser también una oportunidad para que los inversores compren esas acciones a un precio atractivo. Sin embargo, las transacciones con quienes se encuentran al borde de un precipicio financiero pueden anularse posteriormente y es importante actuar con cautela en tal caso.
El artículo 98 de la Ordenanza israelí sobre quiebras (estas disposiciones se aplican tanto a las empresas como a los particulares) permite anular las transacciones realizadas poco antes de la quiebra. El objetivo de esta disposición es evitar la preferencia de los acreedores y garantizar una distribución equitativa de los activos del insolvente. La disposición exige cuatro condiciones acumulativas para denegar la validez de una transacción debido a la preferencia de los acreedores: que se haya dictado una orden de suspensión de pagos contra una persona física o una orden de liquidación contra una empresa (o una orden de suspensión de pagos), que en la fecha de la transacción la persona o empresa no pudiera reembolsar todas las deudas adeudadas, que la transacción sospechosa se haya realizado para dar preferencia a un acreedor concreto o bajo coacción o solicitud ilícita, y que la transacción se haya realizado en los tres meses anteriores a la solicitud de suspensión de pagos, liquidación o suspensión de pagos. Tenga en cuenta que en algunos casos el "periodo sospechoso" puede ser más largo.
Cuando una persona adquiere acciones de una empresa, siempre existe el temor de que, si el vendedor entra en un procedimiento de insolvencia, un síndico o liquidador pueda anular posteriormente la transacción. En tal caso, el comprador tendrá que devolver las acciones y no podrá recuperar los fondos pagados, sino que tendrá que ponerse a la cola de los demás acreedores y esperar que quede dinero suficiente para repartir, de modo que pueda recuperar al menos parte de la inversión. Por esta razón, es muy importante asegurarse de que las cantidades pagadas al vendedor serán suficientes para cubrir cualquier deuda y se pagarán a los acreedores y no se utilizarán para otros fines. También es importante redactar el acuerdo de forma que tenga en cuenta los riesgos que conlleva para garantizar que la transacción en sí no se considere una preferencia ilegal de los acreedores. Así, por ejemplo, se sostuvo que el registro de una prenda a favor de una nueva deuda podía considerarse una transacción con preferencia de los acreedores.
Observamos que también existe una cuestión similar (y quizá más importante) cuando en lugar de comprar acciones de una empresa se estructura una operación de venta de activos, en la que se compran todos los activos de la empresa dejándola como un recipiente vacío. Esta transacción es a veces más eficiente desde el punto de vista fiscal y también puede proteger mejor contra pasivos desconocidos del pasado y puede facilitar una fusión y adquisición cuando algunos accionistas se oponen a ella. En tal caso, es muy importante asegurarse de que la empresa que ha vendido los activos ha recibido fondos suficientes para pagar a todos sus acreedores, de modo que no entre en concurso de acreedores y se ponga en peligro la transacción.
Es importante subrayar que las fusiones y adquisiciones son un campo muy complejo y requieren una comprensión no sólo de los contratos sino también de las suspensiones de pagos y las liquidaciones y muchos otros campos jurídicos. Si de ordinario se aconseja contratar a un abogado especializado en fusiones y adquisiciones en lugar de a un abogado "ordinario", ante la entrada en una transacción con una persona al borde de la quiebra, es aún más importante ir acompañado de un abogado familiarizado con este campo.