"La preparación y presentación de los estados financieros es responsabilidad del consejo de administración y la dirección de la empresa. Los estados financieros anuales son auditados por contables externos y, en este caso, los estados financieros de la empresa también fueron transferidos a la Autoridad de Sociedades Gubernamentales, que recibió aclaraciones de los contables de la empresa, publicó algunas en su página web, así como el resumen de los informes, como se indicó anteriormente."
Por lo tanto, no sería correcto aceptar el argumento de los demandantes de que al menos no se deba dar cierto peso a la posición interpretativa de la Autoridad como organismo regulador con experiencia profesional (Tribunal Superior de Justicia 5474/23 Israel Postal Company en Tax Appeal contra Minister of Communications, párrafos 2, 39-40 [Nevo] (7 de marzo de 2024)). El conocimiento del Estado, y en particular de la Autoridad de Sociedades Gubernamentales, de lo que ocurre en Agrexco debe tenerse en cuenta al evaluar la razonabilidad del juicio profesional del demandado y el alcance del deber de diligencia del demandado.
- La opinión de Barlev también indica que los inversores no sabían que "en los cuatro bancos, principalmente en Discount y Agrexco International, Agrexco no puede obtener crédito a largo plazo...", lo que pudo haber llevado a que se retiraran de esta inversión. Aquí hay partes significativas - el CEO Tirosh y Midroog - aparte de la firma de contabilidad, que pueden haber ocultado esta información, ignorarla o no haberla expresado lo suficiente en las representaciones hechas al mercado. La información sobre la negativa de los bancos, que son actores sofisticados con capacidad para evaluar riesgos, de conceder crédito a la empresa, podría servir como una indicación independiente del nivel de riesgo;
- En el momento de la OPV (como se indica en la página 19 de la opinión Barlev, en la sección E), el hecho de que el Estado fuera accionista mayoritario era un elemento importante e incluso central en las consideraciones de los inversores respecto a si era apropiado invertir en Agrexco;
- Tras el lanzamiento de la OPV, parece que Midroog sigue esperando que el Estado rescate a la empresa y, en consecuencia, el modelo utilizado por Midroog para la valoración de los bonos se basa, como capa principal, en "asumir el apoyo del Estado en tiempos de dificultad";
- Y finalmente, cuando la calificación crediticia de Agrexco ya se ha desplomado, Midroog considera que la calificación que ha caído significativamente "no refleja una estimación de una pérdida económica, basada en parte en la expectativa de inyección de capital por parte de los accionistas."
- Por lo tanto, es dudoso que la empresa hubiera cesado operaciones antes. Los demandantes, que tenían la carga de la prueba, no presentaron una declaración jurada ni el testimonio de ninguno de los acreedores de Agrexco para demostrar que los acreedores confiaron en el trabajo del auditor, o al menos no se apoyaron exclusivamente en el apoyo estatal a la empresa "por el fuego y el agua", lo que les perjudica (Caso Civil (Distrito de Tel Aviv) 23346-09-19 Shipka en el Arava en una Apelación Fiscal contra Kost Forer Gabbay & Kassirer, Verso 76 [Nevo] (27 de febrero de 2025) (en adelante: "el caso Shifka")).
- A esto cabe añadir que esta política no era únicamente la opinión de los contables, y que los altos cargos de la empresa la conocían. La investigación sobre el Sr. Yuval Oren, presidente del Consejo de Administración de la Compañía, indica que conocía la política contable en cuestión al menos en octubre de 2010. Así, en su interrogatorio, declaró que reconocía que esta era la política contable de la empresa (Actas, p. 814, S. 18 a P. 815, S. 3):
"Abogado Leibowitz: Señor, mi pregunta es esta, ahora que entiendo por usted, que pronto veremos si realmente recuerda bien o si necesita refrescar la memoria, pero por ahora. Por el momento, lo que entiendo de usted es que cuando firmó los estados financieros medianos de 2010, ¿ya sabía que están registrados, o que no están registrados pero reconocidos en ellos, pagos que no tienen que ser devueltos? Se reconocen como adelantos o obligaciones que supuestamente deben ser detornadas. Ya lo entendías cuando firmaste el estado financiero en 2010.