También debe señalarse que "de acuerdo con la disposición del artículo 15 de la Ley, el deber de divulgación deriva no solo de las disposiciones de la ley, sino que también puede aprenderse de las circunstancias. El alcance del deber de divulgación en virtud de las circunstancias es más amplio y flexible, y depende - por su naturaleza - de los hechos específicos y concretos de la transacción» (ibid., en el párrafo 14). y "el deber de divulgación derivado de la sección 12 surge cuando, según las circunstancias, habría sido razonable esperar que una persona que lleva a cabo una negociación revelara datos significativos a la otra parte [...]. La divulgación de información relevante a la otra parte se percibe generalmente como una expresión de la exigencia de equidad en las relaciones entre las partes empresariales en las negociaciones. Esto es especialmente cierto en el caso en que una de las partes ya posea la información solicitada, o tenga mayor acceso a los datos en relación con el activo" (ibid., en el párrafo 18).
- De hecho, el deber de divulgación no es absoluto, y no se puede decir que cada parte de una negociación contractual deba renunciar a cualquier ventaja que tenga en forma de información excedente relevante para la transacción y revelarla a la otra parte. Sin embargo, en las circunstancias del caso que tenemos ante nosotros, en mi opinión, surgió un deber de divulgación. Se trató un asunto que podría tener implicaciones significativas para los intereses del señor Knepfler, como él mismo dejó claro al señor Nehemiah. Es cierto que, incluso si se hubiera formado una deuda final con la sociedad gestora, el Sr. Knepler no la habría contraído directamente, porque se habría transferido a la empresa. Y aún no se ha discutido una cantidad insignificante. Podría haber proyectado el valor de la empresa. Es posible que la disputa con la empresa gestora no hubiera perjudicado los ingresos derivados del alquiler de propiedades en Francia, pero esto no es una garantía absoluta. Durante todo el proceso, el Sr. Knepfler destacó la importancia de contar con una fuente sólida de ingresos por parte de las compañías inmobiliarias, y esto se reflejó en el hecho de que se le prometió una participación significativa en ello.
El alcance de la disputa con las sociedades de gestión creció significativamente en la primera mitad de 2016 y no fue exhaustivamente posible conocer la situación a partir de los estados financieros de ADN de 2015 y de sus informes públicos.